大热的投身背后有一个“”。

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非凡中国递表港交所

上世纪的港交时候，很多国货品牌凭借过硬的所李质量和低廉的价格，受到国人的版图追捧。后来由于国际品牌渐渐引入了国内，再扩在各种因素的投身冲击下，这些国货品牌逐渐“消失”在人们的港交眼前。

一时间，所李国货成为“土味”、版图“落伍”的再扩代名词。

然而，投身时尚这件事吧，港交从来都是所李“考古学”。

从完美日记到花西子，版图到华熙夸迪，再扩李佳琦的直播间里走出了一个又一个国货爆款。渐渐地，人们开始发现，国货似乎并不一定就意味着劣质，“还是很好用的”。

国潮这股风潮在近两年大肆兴起，它靠着自己非凡的实力让世界各国的人们重新客观考量中国制造、中国艺术、中国设计。

最开始，百雀羚借着打文化牌重回市场热销榜，同时拿下了各大电商平台的热度。后来，大宝、安安等上世纪80年代流行的日化用品，重新回归，不少年轻人也重新认识了这些“奶奶”级的产品。

2018年，一张 90 年代品牌创始人李宁手持 “大哥大” 的复古风海报火了。

自从在纽约时装周一战成名后，在国潮崛起的浪潮中，中国李宁可谓是野蛮生长般地，开始在潮流领域疯狂往上爬。

很多人不知道的是，李宁大热的背后有一个“非凡中国”。

非凡中国是李宁有限公司的第一大股东，也是控股股东，2009年成立，总部位于香港，李宁担任非凡中国的董事会主席兼行政总裁。

作为李宁手中的另一家上市企业，非凡中国因李宁公司的高调发展，让其略显“平凡”。

李宁公司许多重要投资的背后其实都有非凡中国的身影。

李宁体育园和李宁运动中心就是非凡中国在管理和营运。此外，体育赛事活动组织及投资，以及娱乐及健康管理等增值服务也都是非凡中国在背后做支撑。

最近，从创业板到主板，“非凡中国”在资本市场又释出了大动作。

6月30日，非凡中国发布公告称：

公司根据主板上市规则第9A章规定，向香港交易所提交有关建议转板上市的正式申请。这也意味着若申请获批，非凡中国将从创业板登陆主板。

非凡中国申请在港交所上市！

这是继2018年1月、2018年7月，非凡中国公司再次向联交所递交建议转板上市的申请。

“董事会相信建议转板上市将会提升本集团的企业形象，并增加股份的交易流通量。此将加强本集团在行业和资本市场的地位，以及提升本集团保留及寻找客户、业务伙伴、利益相关者及专业员工之竞争优势。”

从非凡中国的公告可以看出，登陆主板对于集团的发展具有多重利好。

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非凡中国并不平凡

那么如今在主板上市的门槛是什么？据体育大生意查阅资料发现，就港交所主板而言，主板上市规则制定了三项财务标准，分别是盈利测试、市值/收入/现金流量测试以及市值/收益测试。

近年来，随着中国体育产业规模化的增长，作为国内综合体育企业的非凡中国也开始稳步提升、呈现出有质量的增长趋势。

招股书显示，非凡中国是一家多品牌运营商，主要从事运动、生活服饰和鞋类的设计及开发、品牌推广及销售，拥有多品牌战略。

2019财年至2021财年，非凡中国年营收分别约为6.25亿港元、8.19亿港元、13.82亿港元；归属公司股东利润分别为8.26亿港元、11.99亿港元、44.74亿港元。

其中，2021财年多品牌鞋服毛利率为49.1%，运动体验业务（包括场馆和赛事运营等）毛利率为29.2%。

公司的收入由2019财年的6.25亿港元大幅增加至2021财年的13.82亿港元，复合年增长率为48.7%。

2021财年的业绩大幅提升，总体盈利能力连年增长，这也是非凡中国敢于冲击主板的最大底气。

而非凡中国之所以能在疫情之下获得逆势增长，主要来源于体育板块内部多元化的成功。

主业副业两手抓，两手都硬！

在多品牌鞋服业务方面，非凡中国最广为人知的无疑是李宁品牌。2013年1月，非凡中国收购了李宁公司约25.23%的股权后，一直是李宁公司的最大股东。

2022年3月18日，李宁公布了2021年全年业绩公告，在营收和净利润方面增幅显著。

李宁全年营收225.72亿元，同比增长56%；净利润同比增长136.14%至40.11亿元。

如今，李宁品牌也成为了非凡中国的“摇钱树”。

并且，非凡中国面对竞争格外激烈的体育服饰市场，打个一个漂亮的错位竞争——瞄准体育场地以及签约体育明星。

非凡中国在广西、河南、江苏、浙江等地共拥有10个体育目的地（提供运动体验和培训服务）。

2019年收购的“全明星滑冰俱乐部”，至今已发展至11个，非凡中国将其归为运动体验分部，2021年该部分营收达5.3亿元，同比增长39.6%。

业务进展十分成功。

另一方面，非凡中国将体育休闲精神进行延伸，做起了副业。

2018年，与EDG俱乐部合作，成为其2018英雄联盟全球总决赛（S8）官方合作伙伴。2019年5月，收购了SNAKE电子竞技俱乐部，现更名为LNG。该俱乐部的收购全程由李宁的侄子李麒麟操盘完成。

与许多公司的多元化陷入困局不同。

电竞业务为非凡中国2021年实现营收13.82亿港元，同比增长68.7%。

这可以称之为非凡中国的超凡一笔，因为从当前局势来看，中国近年电竞市场一直处于高速增长的趋势，从电竞直播到相关赛事，行业与市场的发展速度日行千里。在未来，这方面的业务势必拥有巨大的发展机会，也给非凡中国提供了更多的可能性。

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非凡中国的潜力

非凡中国早已深耕的体育行业生态是政策倡导的大方向。我们无须担心它们会遭遇到调控之类的压力。

在行业规模方面，以零售额计算，全球时尚产业的市场规模由2016年的14，560亿美元稳健增长至2021年的15，701亿美元，复合年增长率为1.5%。

预计随着未来几年经济的逐步复苏，2026年全球时尚产业的市场规模将增加至17，502亿美元，复合年增长率为2.2%。

就产品类型而言，服装为最大的贡献者，占2021年总市场规模的71.0%，鞋类为第二个贡献者，占2021年总市场规模的20.3%。

郭德纲相声里说“不想当裁缝的厨师不是好司机”，采用几个毫不相干的词语，以逻辑混乱的形式来了次职业跨界。

×玛丽黛佳推出鸭脖味口红；六神×RIO定制花露水味鸡尾酒；大白兔奶糖×美加净联名款奶糖味润唇膏……

一波又一波的国潮跨界好物，让我们叹为观止的同时，彰显出国民老字号强大的包容度、创造力。

李宁、特步、安踏等国内运动品牌，正是搭上了国潮风，重新焕发了新机。这些运动品牌借势“国潮”，撕下“土味”标签，越来越受年轻人喜爱，销售业绩也是一路猛增。

这一市场热度也获得资本关注，2021年的二级市场上，国内运动品牌更股价屡屡刷新历史新高，轻松碾压A股的“茅五泸”们。

3月-6月，涨了52%，李宁涨了90%，更是暴涨264%。

这无不预示着一个全新的“国潮”时代正在来临。

乘着这股东风，非凡中国的多品牌服饰业务无疑会驶入高增长的快车道。

根据百度与人民网研究院联合发布的《2021国潮搜索大数据报告》，国潮在过去十年里的关注度上涨了528%，2021年国货品牌关注度达到洋货品牌的3倍。而国潮相关内容，74.4%的关注用户来自90后与00后。

一群会买的Z世代年轻人，加上新的、好的企业，造就了新潮流，新国货。

可是，非凡中国的野心不止于搭上“国潮风口”。

我们认为非凡中国真正的潜力在于全民体育的兴起。

非凡中国在招股书中表示：

其透过体育目的地开发业务，管理及运营体育园、运动中心及滑冰场；以及运动团队及赛事管理业务，管理及运营电竞俱乐部、协调体育赛事以及体育相关营销服务来提供运动体验。

9月17日国务院出台《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》。

其中，具体提出了十个方面共35项政策，以此推动全民健身和体育消费、推动体育产业高质量发展。

这在很大程度上刺激了各地场馆运营、体育赛事互动和体育消费环境等发展，对于非凡中国无疑是一巨大利好。

到2022年，体育服务业增加值占体育产业增加值的比重将会达到60%。

一直就重视体育服务的非凡中国，能够顺利依托政策优势，借助全产业链布局及李宁公司资源的优势，在推动我国体育产业发展的同时，为自身主营业务带来更多合作机遇。

非凡中国很有可能伴随着我国体育产业迈向5万亿的步伐，坐享发展红利，迎来新的发展机遇。

并且，他们的格局还远不止如此。

从2020年收购中国香港品牌堡狮龙，到2022年初收购意大利品牌铁狮东尼，再到2022年中完成对其乐的收购交易，这些动作也被行业视为李宁家族深挖境外市场的积极信号。

国际化是目前中国本土运动品牌出海的主旋律，非凡中国也同样如此。

目前，非凡中国已经在境外市场建立起大规模的线下门店，以提升其国际化影响力。资料显示，非凡中国拥有多达151家直营店、61名分销商及25家合作店，并于超过十个网上销售平台建立业务，范围包括中国、香港、澳门、新加坡（作为主要市场）以及东南亚、中东及东欧等其他国家。

那么对非凡中国而言，若能成功登陆主板，无疑对其扩展国际化市场能够起到更积极的推动作用。

可以说，上市和非凡中国的海外布局，相互促进。

一年十倍常有，十年十倍不常有。

坐在国潮和体育事业两条黄金赛道上，非凡中国很有可能是未来的十倍大牛股。