在经济缓慢复苏的医美园当下，消费板块尚未回暖。拯救对于消费主题基金来说，消费昕炜除了白酒股之外，基金酒萧又有哪些细分子行业可以布局？除白界面新闻根据刚刚发布的三季报，统计了目前市面上规模最大的楠胡十只消费主题基金，总结不同基金经理的王园操作思路。

从规模来看，还买目前仅有两只消费主题基金超过百亿规模，医美园分别是拯救萧楠、王元春管理的消费昕炜易方达消费行业和胡昕炜管理的汇添富消费行业，分别为268.72亿元、基金酒萧178.56亿元。除白紧随其后的楠胡是王斌管理的华安安信消费服务、王园园管理的王园富国消费主题等，为78.97亿元、73.75亿元。

表：目前市面上规模排名前十的消费主题基金明细     来源：Wind  界面新闻研究部

从三季度的业绩来看，上述十只基金均为负收益。值得注意的是，多只2020年之后成立的消费主题基金，至今回报率仍为负数。2021年5月11日成立汇添富消费精选两年持有，至今回报率为-32.06%；2020年4月13日成立的易方达消费精选，成立至今回报率为-20.69%，2020年12月11日成立的华安新兴消费，成立至今回报率为-36.6%。

从持仓来看，除了传统的白酒股和啤酒股，基金经理们正在想办法突围，寻求在当前形势下更有潜力的消费类个股。

具体来看，萧楠管理的易方达消费行业继续重仓（600519.SH）、（000568.SZ）、（0008585.SZ），从持仓的时间来看，该基金已经连续重仓贵州茅台35个季度、泸州老窖27个季度、15个季度、37个季度。三季度，该基金新增（600600.SH）为重仓股。

在易方达消费精选的三季报中，萧楠表示，其逐步减持了可选性比较强的品种，增持了格局改善明显或者企业主观能动性强、能够逐步在竞争中占据优势地位的公司。“我们相信等经济进入新一轮扩张周期，这些公司能够较为强劲地恢复，并占据更有利的市场地位。”

表：多只消费主题基金三季度重仓股明细（标红为新增重仓股）  来源：基金公告   界面新闻研究部

胡昕炜管理的汇添富消费行业，在三季度新增了古井贡酒（000596.SZ）、（603605.SH）。从股价来看，珀莱雅作为美妆行业龙头个股，三季度从152元攀升至185.34元的高位，随后下落至150元左右。

胡昕炜表示，在2022年第三季度的投资中继续聚焦于A股消费行业中的优质公司。受大环境影响，三季度消费行业股票回调较多，但仍然着眼于中长期，整体上保持了较为稳定的持仓结构。相信很多困难只是阶段性的，坚信中国的增长潜力，将继续在消费结构升级、中国品牌崛起、服务消费爆发等方向进行重点投资。

增持医美类个股的，有韩威俊管理的交银消费新驱动。三季度，该基金新增（300896.SZ）为重仓股。爱美客三季报显示，公司实现营业收入14.89亿元，同比增长45.58%；实现归属于上市公司股东的净利润9.92亿元，同比增长39.96%。不过，该公司三季度股价则从近600元跌至450元。

此外，华安新兴消费也重仓了医美个股。数据显示，该基金已经连续6个季度重仓（300957.SZ）、连续3个季度重仓爱美客（300896.SZ）。

韩威俊在季报中表示，在增持消费医药白马的基础上，增加了医美、食品供应链等相关公司的配置比例，但整体配置比例维持在波动率可控范围内。展望2022年四季度，认为消费行业最困难的时间或已经过去，随着宏观经济的逐步稳定复苏以及全国疫情的缓和，预计消费行业或在明年迎来较为明显的复苏，行业个股的α行情仍然值得期待。将会坚持打破行业配置的思路，把所有消费公司放在一起作为比较，后续仍然会继续积极配置2023年盈利预测确定性较高的公司。