推出“打折”方案后 新时代信托再发投资者清偿方案说明

上证报中国证券网讯（记者 金苹苹）继公布产品兑付方案后，打折新时代信托又于6月4日在官网正式发布《新时代信托投资者清偿方案说明》（下文简称《说明》），推出投资并再次在《说明》中提请投资者审时度势，后新把握好时机，时代争取早签约、信托早审核、再发者清早回款。偿方

根据此前发布的案说《新时代信托股份有限公司关于受让投资者信托受益权的公告》和《关于新时代信托股份有限公司受让信托受益权签约相关服务安排的提示》，新时代信托将于2022年6月8日至2022年6月28日期间受让投资者持有的打折合格信托受益权，具体的推出投资受让方案分四档，每档分别对应一固定比例累进计算。后新具体方案为：第一档为300万以下（不含），时代计算比例为80%，信托第二档为300万元-600万元（不含），再发者清计算比例为70%，偿方第三档为600万元-1000万元（不含），计算比例为60%，第四档为1000万元及以上，计算比例为50%。

在最新发布的《说明》中，新时代信托称，公司在被接管后，接托管组始终把“争取自然人投资者利益最大化”作为重要目标，对内全面梳理评估处置公司有效资产，对外积极向股东和相关利益方主张权益，尽最大努力为解决投资者兑付问题创造有利条件。但实际工作中，接托管组遇到了诸多困难和挑战，极大影响了风险处置进程。清产核资结果显示，新时代信托已严重资不抵债，直接可处置资产十分有限，部分关键资产利益方众多、权利义务关系复杂，处置难度非常大。

当前，考虑到众多自然人投资者长时间承受着巨大压力，部分投资者还遇到了生活困难，兑付信托产品的心情迫切，接托管组经反复与多个利益相关方沟通协商，最终就信托计划项下债权偿还事宜达成了总体方案。主要内容是股东、债务人等相关方向新时代信托转让其他有价值资产，通过以资抵债清偿债务；新时代信托通过处置上述资产，落实投资者偿债资金。

关于清偿方案，《说明》表示将坚持四大原则，即：

一是坚持优先清偿自然人投资者的原则。方案中明确，新时代信托相关项目底层资产回款和资产处置回款，要通过收购信托受益权的方式，首先用于解决自然人投资者清偿问题。机构投资者是以其认购信托项目的底层资产回款进行清偿，公司不提供受益权转让安排。同时，回款分配使用过程中，也暂不考虑公司涉及到的其他债权方。

二是坚持投资者利益最大化的原则。从自然人投资者信托业务底层资产处置变现情况看，投资者将发生严重损失。而目前的清偿方案将公司固有资产处置回款均优先用于赔付自然人投资者，最大限度提高了自然人投资者的清偿比例。同时，在按投资本金划分四档进行不同比例清偿时，也是采用了超额累进计算的方法，使投资者实际保障比例进一步提高。

三是坚持向小额投资者倾斜的原则。清偿方案统一以投资者所持单个信托计划的信托份额本金为基础，按照金额大小分档确定比例。这种分档安排，也是一般风险机构处置的惯例，主要是考虑投资者的风险承受能力有差异，清偿保障比例向抗风险能力较弱的小额投资者倾斜。

四是坚持争取快速回款的原则。按照清偿方案安排，公司在受益权转让协议生效后不超过60日内向投资者支付收购款。为了让投资者尽快拿到转让款，接托管组确定了“边签边审、早签早付”的工作思路，已经围绕合同签署、批量审核、财务划款等流程节点作了优化安排，整体审批效率将明显提高。

《说明》也表示，清偿方案资金安排已经包含了信托项目底层资产处置回款、公司固有资产处置回款等全部可用资金。除预留少量资金保证基本运营外，新时代信托的所有资金将全部用于收购投资者信托受益权。投资者转让信托项目受益权的价格，已没有进一步提升的空间了，也就是对投资者的清偿比例没有进一步提高的可能。

对此，有信托业内人士对记者表示，新时代信托的这份兑付方案，与此前安信信托的兑付方案相似，都是“打折”兑付。若不接受这一方案，投资者也可以选择通过司法途径主张权益的权利，只是这一过程或比较复杂，也面临一定的不确定性。