【周报】银铂钯每周资讯

发布时间：2025-07-07 03:33:16 来源：钢筋铁骨网 作者：综合

#本周视点：

上周贵金属走势延续分化，周报周资其中钯金涨幅较大，银铂铂金微涨，周报周资跌幅明显。银铂美国经济数据较好而强化美联储加息预期是周报周资打压贵金属的主要因素，钯金因市场担忧俄罗斯供给问题而大幅上行。银铂上半周，周报周资美国工业订单数据与服务业PMI纷纷超预期，银铂市场对加息预期的周报周资强化。下半周，银铂美国的周报周资就业数据显示美国劳动力市场依然强劲，7月美联储加息幅度基本敲定。银铂

在钯金行业动态上，周报周资上周俄罗斯最大的银铂钯金生产商俄镍（俄罗斯诺里尔斯克镍业）传出于俄铝（俄罗斯铝业联合公司）合并的消息。这一消息引发了市场对于来自于俄罗斯钯金、周报周资铂金的供应受限的担忧，推动钯格在上周快速回升。

在技术走势上，白银延续跌势，价格有望下探至18美元/盎司以寻找支撑，上方阻力点位在20.5美元/盎司一线。铂金方面，上周价格反弹一度触及900美元/盎司，但未能成功收复，后市将再度验证830美元/盎司一线的支撑力度。钯金方面，上周扭转了跌势，上方阻力在2200美元/盎司，下方支撑在1900美元/盎司附近。

上周贵金属走势延续分化，其中钯金涨幅较大，铂金微涨，白银跌幅明显。美国经济数据较好而强化美联储加息预期是打压贵金属的主要因素，钯金因市场担忧俄罗斯供给问题而大幅上行。上半周，美国工业订单数据与服务业PMI纷纷超预期，市场对加息预期的强化。下半周，美国的就业数据显示美国劳动力市场依然强劲，7月美联储加息幅度基本敲定。

就上周具体行情而言，白银方面，周初国际银价开盘报于19.88美元/盎司，最高触及20.20美元/盎司，最低下探至18.90美元/盎司，最终收报于19.29美元/盎司，周累计下跌2.86%。铂金方面，周初现货铂金开盘报于890.50美元/盎司，盘中最高触及902.50美元/盎司，最低下探至842.50美元/盎司，并最终收报于894.00美元/盎司，周累计上涨0.51%。钯金方面，现货钯金开盘报于1964.00美元/盎司，盘中最高触及2190.00美元/盎司，最低触及1895.50美元/盎司，最终收报于2182.50美元/盎司，周累计上涨11.24%。

01

白银市场解析

在新能源建设进展方面，根据国际能源局的数据， 1-5月，全国可再生能源新增装机总量达到了42.81吉瓦（GW），占比达到了全国新增发电装机总量的81%。在使用率上，光伏发电平均利用率为97.4%。在重点项目进度上，第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地进展顺利，开工建设超过90%，第二批基地项目建设已经启动。

行业经理人数据方面，最新的Solarzoom光伏经理人指数环比上升了6.11至179.03，此前一周的读数为172.92。分项来看，光伏产业链的中上游制造业经理人指数上升了11.17至289.09；下游电站的经理人指数回升了1.06，至68.97。

白银实物投资需求方面，截至上周末，全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust持仓数为1.61万吨，环比减少了714.77吨，持仓数环比连续第9周出现下跌，且跌幅明显放大，创下2021年3月份以来最大周跌幅。

在期货交易头寸方面， 美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，截至7月5日，非商业多头持仓周环比止跌转增，增加了1909张。当前多头持仓数为5.48万张。在非商业空头持仓数据上，空头持仓环比两周连增，环比增加了7661张，增幅较此前继续扩大，且为近2个月来的最大。空头当前持仓数为4.97万张。在净头寸方面，多空双方分歧加大，虽然多头方向出现增仓，但空头的更大幅度增仓，最终导致净多头头寸环比继续回落，继续刷新2019年下半年以来的新低。

库存数据方面，上海黄金交易所的最新数据显示，上金所指定仓库白银库存为2925.14吨，周环比小幅上升了0.21%。根据上海期货交易所最新的数据，上期所白银库存为1375.79吨，周环比减少了2.65%，期货交易所白银库存持续走低。

图1：SolarZoom光伏经理人指数   

图3：上海期货交易所SHFE白银库存 

图5：伦敦现货白银价格与金银比 

02

铂类贵金属市场解析

国内乘用车销售数据方面，乘联会的统计数据显示，2022年6月最后一周（6月27日-30日），乘用车市场表现良好，尤其批发市场增速较快。具体来说，在零售市场上，日均零售销售为12.62万辆，同比增长9%，环比5月同期增长了98%。在批发市场上，日均销售量为15.17万辆，较2021年同期的销量上升31%，环比5月同期增加了61%。

6月整月来看，国内汽车市场销售强劲。根据中汽协的数据，我国汽车销量达到222.2万辆，同比增长了41.2%，其中，新能源汽车销量达到了59.6万辆，同比增长了130%。新能源车销售的渗透率提升到了27%。

铂金期货持仓数据方面，CFTC的数据显示，截至7月5日，铂金期货非商业多头环比出现第3周增长，增加了3469张，增幅较前一周继续放大。多头最新持仓数为3.19万张。在非商业空头持仓数据上，空头持仓环比同样出现增长，增加了4897张，为连续第4周出现增长。空头最新持仓数为3.47万张。在交易资金的净头寸上，多空双方出现了分歧，但由于空头增仓幅度要大于多头的幅度增仓，最终导致了净多头数环比继续回落，净头寸负值程度加深，并创下自2018年9月以来的新低。

钯金期货持仓数据方面，截至7月5日，钯金期货非商业多头持仓环比转为下降，持仓环比小幅回落了14张，最新的多头持仓数为1132张。在非商业空头数据上，空头持仓环比连续第3周出现下滑，减少了429张，下降幅度明显放大。当前空头最新持仓数为4542张。在期货交易资金净头寸上，尽管多头环比减仓，但空头环比的快速减仓，最终导致推动净多头数环比止跌回升，但净多头数仍运行在负值区间，徘徊于多年来的新低附近。

图7：中国乘用车市场零售数据 

图9：铂金期货非商业净头寸持仓周环比

图11：伦敦现货铂金与钯金价格

在钯金行业动态上，上周俄罗斯最大的钯金生产商俄镍（俄罗斯诺里尔斯克镍业）传出于俄铝（俄罗斯铝业联合公司）合并的消息。合并事宜对于俄罗斯矿业企业而言，有利于增强其抵御西方制裁风险的能力，但同时也引发了市场对于来自于俄罗斯钯金、铂金的供应受限的担忧。这是因为，俄铝的原总裁与俄镍的最大股东关于合并本身就存在意见分歧，而且这两人都在西方制裁名单中。合并的消息引发市场资金对于钯金期货持仓的减小，推动钯金价格在上周快速回升。

在钯金供应受到地缘因素影响的同时，根据世界铂金投资协会（WPIC）的判断，由于近几年来，铂钯价格差距的持续（铂金相对钯金更为便宜），铂钯的替代对于汽车生产企业而言是有经济意义的。尤其是，俄罗斯铂钯进口需求最大的英国自5月份来，对来自俄罗斯的钯金铂金征收35%的税，这一政策也是推动铂钯现货较为紧俏的因素之一。从定价角度看，根据路孚特Eikon的数据，近日铂金的隐含拆借利率又出现了走高的态势，6个月隐含的利率目前已攀升至6.6%。

在技术走势上，白银延续跌势，价格有望下探至18美元/盎司以寻找支撑，上方阻力点位在20.5美元/盎司一线。铂金方面，上周价格反弹一度触及900美元/盎司，但未能成功收复，后市将再度验证830美元/盎司一线的支撑力度。钯金方面，上周扭转了跌势，上方阻力在2200美元/盎司，下方支撑在1900美元/盎司附近。

作者：工银金行家     来源：WPIC铂金市场

相关文章